东方证券：中东部持续雾霾，关注PM2.5相关公司(荐股)

事件:

据21世纪网报道,中央气象台12日将大雾预警升级为黄色:我国多个地区有能见度不足1000米的雾,部分地区能见度不足200米。另外,华北的平原地区、黄淮、长江中下游地区以及华南南部等地的部分地区有霾。另据中国环境监测总站的全国城市空气质量实时发布平台显示,12日,北京、河北、山东等多地空气质量达严重污染,PM2.5指数直逼仪器可测量的最大值。

投资要点

预计短期持续催化,建议关注PM监测设备及源头治理相关公司。雾霾的成因在于高PM2.5,在治理环节我们建议关注前道投资的相关监测设备、火电厂烟气治理相关厂商以及汽车尾气处理相关厂商。监测设备方面,我们建议关注雪迪龙(买入)、先河环保(未评级)、聚光科技(未评级)、华测检测(买入);火电烟气治理方面,我们建议关注九龙电力(买入)、龙净环保(买入)、国电清新(增持)、菲达环保(未评级);另外也建议关注汽车尾气处理装置企业威孚高科(买入)。

PM是雾霾形成元凶,对人体危害较大。霾是空气中的灰尘、硫酸、硝酸、有机碳氢化合物等粒子积聚导致水平能见度小于10000米。因为特小的微粒可直接侵入人体呼吸系统、肺部和血液,引发哮喘、肺癌、心脑血管病和其他疾病。

我国PM与国际水平差距大。我国PM远高于国际标准,空气污染严重。世界卫生组织(WHO)认为,PM2.5小于10是安全值,美国环保局(USEPA) 制定的PM2.5年平均浓度限值15μg/m3。而中国的中东部地区几乎全部高于50接近80,比撒哈拉沙漠还要高很多。

PM治理,监测投放先行。从PM的治理来看,对于监测设备的投资无疑是先行的。没有监测就无法对空气质量污染进行有效的判断和治理。而其中涉及到的环节包括城市空气质量监测站的设备投资、火电厂各类烟气的监测设备投资以及钢铁、水泥、冶金等工业企业的尾气监测设备投资。

源头治理才是根治。研究表明,细颗粒物成因复杂,约 50%来自燃煤、机动车等燃烧直接排放的一次细颗粒物。如果要降低城市PM2.5,无疑要对排放的源头进行治理,其中机动车尾气排放占到直接颗粒物排放的最大份额,因此对汽车尾气处理设备的投资有望起步,而催化剂将是我国的国IV排放标准。而火电厂的排放量占到颗粒物总排放量的最大份额,因此对火电厂的改造进程进行敦促、对已改造的火电厂进行严格监管就显得尤为必要。

风险提示:政府投资低于预期、产品价格低于预期。

方正证券：PM2.5监测设备市场已启动(荐股)

事件:近日,我国中东部遭“毒霾”笼罩,全国74个监测城市中,有33个城市的部分检测站点检测数据超过300,空气质量达到了严重污染。其中北京市部分地区PM2.5实时数据曾一度超过900,首都一时之间变成“首毒”。

严重的雾霾如何形成?

雾和霾是两种天气现象,其共同点是都能造成能见度下降,但原因不同。对于雾来说,造成能见度下降主要原因是由于空气中水汽凝结形成大量微小水滴或冰晶造成;对于霾来讲,造成能见度下降主要原因是由于空气中大量干性悬浮细颗粒污染物存在造成。

城市人口增长、工业持续发展和机动车辆猛增,使得悬浮细颗粒物PM2.5和气态污染物二氧化硫、氮氧化物大量增加,PM2.5中可溶性粒子具有强吸水性,它们与水蒸气结合在一起,形成灰霾天气。此外,空气中大量的二氧化硫和氮氧化物与空气中其他污染物经过了一系列复杂化学反应形成硫酸盐、硝酸盐等二次颗粒,由气态污染物转化成固态污染物,成为PM2.5主要成分,二次污染过程进一步加重雾霾。

每年秋冬季节是雾霾发生高峰期,其中既有气象原因,也有污染排放原因,我们这里只讨论与污染排放相关的原因。

北京地区PM2.5来源

北京市大气污染反映了我国大中型城市所面临的共同问题。北京市PM2.5的主要来源为燃煤、机动车排放、建筑尘、扬尘、生物质燃烧、二次硫酸盐和硝酸盐及有机物,这7类污染源贡献率之和为72.5%。

其中扬尘和燃煤污染源贡献率分别为18.1%和16.4%,是北京市PM2.5的主要来源。北京市扬尘贡献率远高于南方城市,这与北京比较干燥的气候特征以及地表植被覆盖情况有关。目前煤炭在我国城市能源结构仍占有相当比重,因此燃煤源一直是城市颗粒物的主要贡献源之一。

机动车排放贡献率占比逐年提升。在汽车产销“双冠军”的背景下,我国大城市的汽车尾气排放绝对值增加、交通拥堵又使得尾气排放成倍增长。这些废气是PM2.5的重要前提物或是最终生成细微颗粒的原料。此外,机动车尾气增加大气氧化性,形成更多的二次气溶胶,进一步加重PM2.5浓度。