近年来国内房地产市场进入调整期,住宅需求逐渐回归理性,商业市场过剩风险显现,而城镇化人口聚集以及产业快速升级推动产业地产市场逐渐活跃,产业园区俨然被各界看成是一片新蓝海。2015年,绿地、万科加快拓展产业地产,实体企业圈地寻求新的业务增长点,国际资本黑石、淡马锡等进行新一轮的产业园区注资活动,非标企业大量涌入使这一领域竞争更加激烈。
产业升级与转移是产业地产的直接推动力,我国主导产业方向和产业链条同时升级,叠加产业在区域间转移,处于工业地产向产业地产转型期。目前我国第三次产业转移和第四次产业转移同时进行。一方面,东部沿海地区开始进行新一轮产业升级,逐步发展知识密集型、技术密集型产业,同时将化工、机械、建材等劳动密集型和资本密集型传统制造业向甘肃、宁夏等西部地区转移。
中投顾问发布的《2016-2020年中国产业地产市场深度调研及投资战略研究报告》分析显示:2015年,园区市场并不景气。一方面是因为经济确实低迷,很多行业的企业放缓了投资发展的步骤,而文化创意、电子商务这些新兴行业虽然发展较快,但主要以租赁为主,没有进入大范围的物业购置阶段;另一方面,由于政策的限制,很多事业单位、国有企业物业购置的行为被暂停。同时由于新进入的企业参差不齐,包括专业运营商、高科技企业、房地产商、资源商等,导致园区市场极其复杂,其中能够盈利的是少数。
从销售额上看,2015年园区地产板块的销售额比以往有所发展,但没有本质变化。从园区上市板块来看,华夏幸福销售额依然最大,但其总销售额中包括大量住宅收入,其中注明为产业服务的收入大概在100亿左右。园区地产十家上市公司的平均规模收入是70.4亿,中位数是十几亿,比住宅企业小很多。从销售收入看,增速高于住宅企业,达到25.2%。
从运营数据来看,产业地产总体运营质量上升,存货周转率和流动比率有所提升,但仍弱于快周转的住宅企业。
但从盈利能力看,上市的园区类企业的产业盈利能力却优于住宅企业,净利润率、净利润增速、ROE等几个方面都明显高于传统住宅企业,譬如,电子城(600658)的净利润率高达35.11%,华夏幸福的ROE达到36.12%。
产业地产盈利规模快速增长,增速超过传统住宅领头企业的四倍。
产业地产盈利能力强,远高于房地产行业平均水平,且部分指标高于传统住宅领头企业。