由艺恩咨询主办的第四届中国文化娱乐产业年会10月18日在北京中国大饭店顺利召开。中国文化产业基金、小马奔腾、华策影视、中影集团、合润传媒、优酷土豆集团、万达院线、国影基金、新丽传媒、追光动画等影视以及新媒体机构高层发表精彩演讲并展开热烈讨论，以前沿视角和独特观点引领文化娱乐产业发展新方向，会议现场反响热烈，上下午会场累计近千人次出席参与，到场嘉宾集合了影视动漫、新媒体等业内公司以及金融机构和相关产业链企业。

　　从左至右为：投中资本及投中集团创始人陈颉、小马奔腾副董事长钟丽芳

华美银行EVP Bennett、华策影视总经理赵依芳、中国文化产业基金董事总经理陈杭、启明创投合伙人甘剑平、橙天嘉禾CEO 毛义民

　　上午主会场第一个互动环节是题为“资本对话：文资本热潮背后的思考”高峰对话，由投中资本及投中集团创始人陈颉先生主持，对话嘉宾小马奔腾副董事长钟丽芳、华美银行EVP Bennett、华策影视总经理赵依芳、中国文化产业基金董事总经理陈杭、启明创投合伙人甘剑平、橙天嘉禾CEO 毛义民先生。对话从去年开始文化娱乐行业出现的频繁的资本运作和并购热潮的背后所显现出的产业发展趋势，而且解答未来文化企业上市如何应对结构性调整寻找机会。

　　橙天嘉禾CEO毛义民谈到并购热潮时表示，无论产业链并购，新业务拓展，随着IPO进程，把控更加严格，原来在排队的娱乐公司，可能会有一部分会成为未来非常好的并购目标。而未来3年中小影院随着经营压力增长会选择套现，就给了很大并购的机会。华美银行EVP Bennett则对中国影视产业的完片担保表现了浓郁的兴趣。

    以下为互动实录：

　　陈颉：各位上午好，我们这个环节现在开始了，我非常荣幸今天作为艺恩兄弟公司坐在这边主持这个环节，我们今天的主题是关于文化传媒行业投资与并购，刚才赵总跟陈杭总给我们做了这方面的介绍，陈杭总出身是中影国际影片投资人，对并购有非常大的感想我觉得非常好，我觉得这个时候讨论这个话题没有更好的时候了，刚才陈杭总介绍了文化传统板块是一个资本市场也好，大家也知道说中国资本市场是一个冰火两重天的情况，今年有全球最大牛市，大雄市，我们也看到很多在影视行业，游戏行业内的并购，最起码有20，30单的游戏跟影视行业确认并购，已经至少在数百亿人民币的规模，华策对克顿的并购，大量游戏行业内，网页游戏，手机游戏行业内的并购等我们非常融通刚才陈杭总提及的大文化产业内的边走边说一个在长期的科技出来是一个趋势，不受短期资本市场波动的影响。

　　今天非常有幸的请到6位非常资深的嘉宾，包括我们产业内的，也包括投资行业内的，包括我们两位在影视圈赫赫有名两位女将，华策的赵总以及小马奔腾钟丽芳钟总。

　　毛义民：各位好我是橙天嘉禾的的毛义民，非常高兴参加今天的会议，非常高兴与各位朋友分享娱乐文化传媒发展的感触和交流。

　　甘剑平：我是启明创投的甘剑平，启明创投是关注早期和成长期的，现在大约管理10亿美元的资金，我们关注于像小米手机，行业影视等等。

　　EVPBennett：你好，我是华美银行执行副总裁，在美国有很大的一个经营范围，我们在北京也有办公室，我们服务的范围非常广泛，我们对中国电影产业有极大的兴趣。

　　钟丽芳：我是小马奔腾的钟丽芳，很高兴今天参加这个论坛，今天看到这么多好朋友非常的开心能参加这个活动，谢谢。

　　陈颉：第一个话题关于整个资本市场的，我们知道中国在A股里面几家最大影视相关上市公司，华谊兄弟，光线，华策三家市值差不多3000亿，就像刚才赵总说的，是一个目标，跨行业的媒体集团。这个市场你们怎么看目前整体并购，火热环境，你们在看项目的时候除了看公司的一个他的市场地位，他的一个体量，他的人才流失，技术优势，你们还有什么样别的东西是你们比较关注的，包括在做投资和并购之后，维持公司的一个人才结构图片，甚至吸引更加多的人才，我们知道文化人才行业相对而言轻资产非常重，人力资本的行业，最后也想问一下钟总，您去年完成了对好莱坞的数字王国的并购，可能是国内影视行业第一个，至少说是非常少有跨行业的并购，请赵总分享一下经验。

　　赵依芳：非常感谢，我觉得应该坐在台下去，请陈杭给我点评，华策一路走来对于专业性思考我们还是很缺乏的，但是我在想做了几十年，有些道理是一样的，就是说不仅仅嫁一个有钱人，不仅仅娶一个漂亮的姑娘。第二个一定要搞清楚，目的是什么，目标是什么，如果我今天要找谁来合作我的目的什么，我的目标是什么，我的目的可能要做强我的主业，做强我主业每一个板块，按专业的说就是战略的布局和思考，我觉得目的和目标不管甲方也好，乙方也好是需要理解的，这个东西是很理性的，不是很感性的。我们团队之间的合作你被并购也是这样的，你企业建立一番事业，经营的团队，传播的企业文化，一定要想明白，我的企业把他卖掉就不干了，还是更好去发展我自己，想清楚都可以，我怎么理解，因为年纪大了讲话讲的实在一点。我前面讲为什么跟克顿有10年的锁定，沟通很简单，吴总就是跟你说要过一辈子的，你要说清楚就干，其实行业很清楚知根知底，有多少优势存在的，我们有多少需求清楚，你的目的，目标一定要说清楚，我觉得这是一个。

　　第二个我想一定是建立在互相尊重，共赢发展的基础上，如果没有这种心态就不能做，尤其文化创意企业每个团队，每个人今天成功都是文化核心竞争力，你今天华策上市了，只不过是先发优势，不是说什么事情都你干的最好这肯定不是，你一定不是建立在分布信任，共赢合作基础上，我也表达我真诚的想法。

　　第三个想法我觉得一定要讲清楚彼此有一个认同感，就像找对象一样，男朋友找来前几天吵架，吵架没关系，晚上还能睡在一起，就OK了，一定要彼此认同，彼此尊重，彼此协同，因为你是来求发展的，双方都是求发展的，你说一件事情说不到一起去了这个事情不能干。我觉得彼此认同的地方一定有基本原则，这些基本原则也是要确认的。我是比较简单化思考这些想法，很深的需要钟总，陈总专业的指导我们做事情。

　　甘剑平：刚刚听到赵总说了一句话，说了理性的分析，不是感性的，我觉得这句话，尤其是投资人，资本家，更多从我们做的很多得项目，尽量的去进行理性的分析，寻找最好的投资的性价比，寻找最好的退出渠道，来为我们投资人得到好的回报。现在我们有很多企业，面临很多选择，是继续往下坐，还是被一些行业比较大的企业收购，我们今年在文化娱乐行业出售一个第二大视频公司PPS卖给百度，爱奇艺，收购差不多了花了一年多的时间，这个案例就非常符合刚刚赵总说的双方是你打我愿，双方的管理层也看到很多能够互补的，不管是人才储备，业务的分配和未来战略的方向都是非常互补的。大家双方创始人和管理团队也作出了长期合作，继续打造一个伟大企业的愿景。我们作为投资人在这样的情况下，我们肯定希望帮助促成 交易，虽然最后觉得我们可以更多的获得利益，从理性方面，但是由于这些创始人感性的需要，希望打造大企业的愿景我们也非常愿意退出，让他们把公司做大，做好。

　　我想现在资本市场环境真的就像今天讲的冰火两重天，如果你今天上市创业板跟文化，娱乐，游戏占上一点边的话股价就上涨收购一家公司，股价又开始大涨，如果你还没有上市，不管是在排队，或者说还没有递交准则，就相对难过一点。我们收购价格比如说对比3年等等，这些我觉得在未来有可能会发生一个比较重大的变化，这个泡沫肯定是要破灭，不知道什么时候破灭，我想作为投资人，作为一个理性投资人我们尽量能够在泡沫中获得我们应该得到的意义，从企业角度尽量的还是要做基本变化，把产品做好，客户服务好，电影拍好，电视剧拍好，不管有没有泡沫企业将会成为一个优秀的，有可能成为一个伟大的企业。

　　毛义民：其实今天当我得知被邀请参加主题讨论，我的心情是非常复杂的，因为橙天嘉禾作为一家老的公司上市，他的发展策略是非常稳步的，在海外跟中国大陆发展都是很稳健的。从我个人来讲无论市值方面，各方面关注度方面是有一种隔岸观火一点的，我自己感受说确实中国文化娱乐市场现在是全球关注的一个点，这是一个大的市场是非常好的，我觉得未来几年当中这个市场的关注，我们参与行业企业也好，其实是非常兴奋的。冷静下来作为香港上市公司，针对国内情况我们未来也会通过市场运作参与到A股市场当中来，对于赵总来说我们可能成为A股市场的合作伙伴，也可能是竞争对手，不管怎么样一个健康市场有更多参与者进来，大家把蛋糕做大，能为华人市场做一个千亿美金的市场是非常光荣的。

　　其实并购潮来临不光是文化，其实各大市场都一样，要么靠自身能力发展下去，国内，外国也好可能性很小，当他的资金、人力合作遇到瓶颈都要找合作伙伴，现在中国的文化产业也是遇到这样的情况，无论资金，大家资源来说进入并购热潮，无论产业链并购，新业务拓展，他的目的只有一个收购公司成为一个更加大的，未来有很大发展潜力的目的。我想随着上市的IPO进程，把控更加严格，原来在排队的娱乐公司，可能会有一部分会成为未来非常好的并购目标，作为已经上市公司应该充分利用这样的机会把行业好的合作伙伴接纳起来，分享资源，把行业做的更好。目前并购还是以企业为主，现金加一部分配股方式，如果送着千亿的企业走未来一定化出现上市公司结合，像陈总，甘总财务很强的去走，这样并购当中大家各自发挥各自的长处并购才能更大。希望未来橙天嘉禾集团加入到并购当中来，我们也会有有我们的发展计划，希望未来在中国区的业务做的更好，跟大家做更多的分享，谢谢。

　　EVPBennett：我非常荣幸能够在这跟大家讨论，我很高兴听到各位嘉宾的发言，通常大家请我在对话上分享全球产业和全球电影产业一些趋势和不同之处，今天这个话题显然稍有不同，我也乐于做一个新的尝试。对MA的了解我认为是一个企业CEO最需要掌握的一项技能。

　　如果你拥有一家公司，管理他的运营，如果管理的非常好的话，说明你的员工他们可以独立去做运营的事物。这样的话你作为公司的CEO可以把你的经历放在寻找更多战略机会，对很好的公司进行收购。从我们银行角度来说我们和公司合作，但是选择公司和客户方面我们关注的有公司领导力，管理能力，以及对于新趋势的一个驾驭能力。并不是说我们要一味追求跟随市场新潮流，而是说找到如何让你自己的公司变得更好，更强大。现在中国文化娱乐行业我们面临非常多的机会，无论电影还是电视都有许多资本进入这个行业。以及很多中国企业都在讨论如何走出去，如何在国际上发展。华美银行在这里说一下我们既在中国，也在海外我们在大的潮流之下能够提供比其他银行所不能提供不能提供的更多机会。