2013年5月28日，鼎晖投资创始人兼董事长吴尚志由上海证券报主办“2013中国股权投资论坛”的讲台上走下。他刚完成了一篇题为《大资管时代的综合资产管理平台》的主题演讲，台下一众PE界的新贵与旧友，不无敬意地握手、小心翼翼地寒暄，“谢谢捧场，都是老生常谈的东西”吴尚志说。

　　吴尚志告别媒体活动、避开舆论视线长达数年。其间除了在少数强政府背景的会议上曾闪现背影外，他惜声如金。非圈内核心人士甚难了解：创业板开启时鼎晖在忙什么?IPO狂潮时鼎晖在忙什么?人民币基金兴起、PE全民化时鼎晖在忙什么?IPO退潮、并购风生水起时鼎晖在忙什么?当市场都在讨论经济转型、同行极力宣扬增值服务时，鼎晖又在忙什么?

　　近年PE行业、乃至整个中国金融市场变革迅猛，潮起潮落的财富再分配游戏中，总有新人笑、谁闻旧人哭。“鼎晖的商业模式没有赶上PE新时代的脚步，故步自封，廉颇老矣。吴尚志对这个行业的开创意义巨大，但未来我们并不以他们为重要竞争对手。”我记忆很深，这是IPO最疯狂时，国内某名声大噪的新兴PE集团创始人的原话，且并非酒过三巡的话。

　　吴尚志与鼎晖正在退出历史舞台吗?数年后，吴选择以一篇《大资管时代的综合资产管理平台》的演讲“重返”公众视野，显然用意颇深：或回顾鼎晖此前十年的思考与作为，或展示鼎晖当下时刻的布局与成绩，更宣告鼎晖未来十年的方向与野心。

　　听一听吴尚志所谓“老生常谈”——100亿美元资产管理规模(当之无愧的国内老大)、发展夹层与信用投资基金“备战”利率市场化、二级市场“隐身大鳄”润晖投资、独立财富管理平台建设、全资产管理集团战略等，几乎每项都超出市场预期，牵动PE业、乃至整个金融行业参与者的神经。

　　除此之外，更令我们兴趣盎然的是，追问鼎晖的核心竞争力，是产业布局?项目获取?退出回报?吴的回答可归结为核心竞争力更多是软实力，是股权结构、公司治理、激励机制、机构文化、团队培育。未来，从PE到多资产管理，从创投、PE、地产、夹层与信用，到证券投资，再到财富管理中心，诺大鼎晖投资，灵魂何在?

　　市场或许从未完全了解吴尚志与鼎晖。在我们与吴尚志的对话中，“业绩文化”是一个常被提及的命题。他认为，全资产管理是对资产类型投资专业化的要求，表面看是多元化，实际是更专业化、更专注。能否做全资产管理?是业绩导向而不是战略导向，不是组织一个部门、三个月设计一张蓝图就能做。

　　吴尚志把“业绩文化”列为核心企业文化之首，沁入鼎晖骨髓。令我们自己都觉得好奇的是，在PE这个金融皇冠行业，逐利本是最正常的属性，为何听到有人强调业绩、压低战略，反有如沐清风之感?

　　最终，较短时间的交流，溯及细节处依然太少。相较吴尚志展现质朴、务实、真诚的魅力，王功权昔日的任性妄为、焦震今天的焦头烂额，又源自鼎晖哪一部分的企业文化呢?