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新型融资工具 给民企发债信用上“保险”
发布时间:2018-12-27 来源: 点击率:966
为民营企业降低融资成本、增加发行成功率的信用风险缓释凭证成为市场关注的焦点。自今年10月,央行引导设立民营企业债券融资支持工具后,我市金融机构积极行动,成功落地省内首单民企信用风险缓释凭证业务,累计实现三单债券金额11亿元顺利发行,另有4家企业的储备项目正在推进。

  融资价格显著降低

  据介绍,我市金融机构目前发行的三单业务均挂钩红豆集团超短融债券,合作银行分别为江苏银行、南京银行、浦发银行。其中首单为由江苏银行独立创设的“18红豆SCP004”信用风险缓释凭证,凭证金额2.5亿元,创设费率1.3%。该笔凭证参考债务为红豆集团有限公司2018年度第四期超短期融资券,债券发行金额5亿元。
  “配合信用风险缓释凭证后,融资成本降低不少。”债券发行人红豆集团切实体验到了这项金融工具给企业带来的好处。红豆集团财务公司副总经理孙东明表示,“受到信用风险缓释凭证的增信支持,债券最终票面利率仅6%,低于我们上期同金额同期限超短融资券发行利率0.81个百分点。随着该类业务的继续推行,融资价格有望进一步降低,最新一期发行的利率仅5.9%,”
  何以产生这样的效果?信用风险缓释凭证是指由标的实体以外的机构创设的,为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的,可交易流通的有价凭证。简单来说,与银行合作发行信用风险缓释凭证,等于以银行信用做背书,如果债券到期未能兑现,银行会进行偿付。“金融产品依据风险定价,风险低了价格自然也就降了。”
  省内首单何以落地无锡?无锡民营经济活跃,质地好融资活的民企较多。红豆集团某财务负责人表示,该公司的融资结构一向比较多元,银行信贷、发债、股票市场均有使用。债券融资由于不需要有资产抵押,使用起来较为便利,是企业比较喜欢使用的融资方式之一。在新金融工具的使用上,该公司也一直十分乐于“尝鲜”。

  有利于化解民企发债难

  对于红豆集团来说,该项业务仅为丰富融资手段的一种新型工具,用于降低融资成本。但对于一些暂时遇到困难,但有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业来说,可能更是减少流动性风险,增加金融“血液”的新渠道。
  据悉,获取资金难度加大成为目前不少民营企业的痛点。去年下半年以来,受债券违约、股权质押平仓风险等影响,金融市场和金融机构对民企的风险偏好下降,民企整体融资出现困难,影响了企业流动性。
  采访中,一家民企财务人员告诉记者,现在评级在“2A+”以下的民企债券比较难发。对资金紧张的企业而言,如果发债发不出来,对流动性会造成影响。
  “民企和国企在直接融资上存在明显的差别待遇。”某民企资金部门负责人此前表示,不论是银行间短期融资,还是在交易所发债,在相当条件下,投资人给民企和给国企的是两种价格。“差别对待增加了民企的融资难度,情况最严重的是今年4月,投资人甚至看都不看民企发的债,这对一些当时急需资金的民企来说会面临不小风险。”
  业内人士表示,配合发行信用风险缓释凭证,为发债的企业增加了信用保证。除了企业的自身信用之外,另增加了一道“保险”。根据目前的发行情况反馈,投资人认购的活跃度比以前要高得多。

  民企融资支持力度全省领先

  记者了解到,今年10月份以来,民营企业的经营情况和融资状况受到各方关注,财政部、人民银行、银保监会等多个部门密集出台扶持政策,金融业加大对民企有效的金融支持。
  据介绍,全市民营金融支持总体呈现“总量增加、结构优化、成本下降”的特点。11月末,全市民营企业(私人控股企业)贷款余额3223.7亿元,同比增长7.4%,民营企业贷款占全市企业贷款比重为38.36%,高于全省平均5.2个百分点。
  通过信用风险缓释凭证等工具为民营企业提供债券融资服务,是当前银行业支持民营经济发展的一个缩影。“我们希望通过信用风险缓释凭证发行向市场表明我行对民营企业的立场,引导更多资金投向民营实体企业,为民营企业力破‘三重门’、翻越‘三座山’ 贡献力量。”江苏银行相关负责人表示。
  “无锡民营企业众多,民营经济实力较强,全市各金融机构要抓住当前时期流动性充裕、融资条件改善的有利时机,吸引金融资源向无锡集聚。”人民银行无锡市中心支行行长何敏峰,在近期召开的无锡市促进民营企业发展银企对接会暨银企联系协作机制启动仪式上这样表态。她要求,积极支持民营企业运用债券融资支持工具,各金融机构要加快推动和落实,梳理符合条件的民营企业名单,尽早纳入民营企业债券融资支持计划,加快实现债券融资。对目前在手的储备项目,要尽早落实条件,加快发行节奏,推动更多储备项目尽快落地。

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