根据清科集团旗下私募通数据显示，截至2015年12月底，国内共成立780支政府引导基金，基金规模达21834.47亿元。2015年新设立的政府引导基金为297支，基金规模15089.96亿人民币，分别是2013年引导金数量和基金规模的2.83倍和5.24倍。

从中央层面看，2015年新设立了两大基金，一是总规模为400亿的国家新兴产业创业投资引导基金，引导社会各方面资金参与超过1800亿；二是总规模600亿的国家中小企业发展基金，撬动社会资金千亿以上。从地方层面看，随着中央鼓励政府引导基金的发展态势明确，各地方政府设立的各类政府引导基金如雨后春笋般涌现，遍及科教文化、产业投资等各个领域。

▎政府引导基金设立主体由省级逐渐延伸至地市级和区县级

在经历了2002-2006年的探索起步、2007-2008年的快速发展、2009年至今的规范化运作三个阶段后，我国创业投资引导基金的政府引导作用日益增强、运作模式日趋完善，其发展已步入繁荣期。2015年，各地方政府纷纷积极主导设立政府引导基金，设立主体也由省级单位逐渐延伸至市级及区级单位，掀起了发展政府引导基金的新浪潮。

根据清科集团旗下私募通统计显示，截至2015年12月底，国内共成立780支政府引导基金，基金规模达21834.47亿元，平均单支管理规模为27.99亿元。其中省级政府引导基金的规模最大，226支基金规模总额达到9980.37亿人民币。但是基金设立数量最多的是地市级政府设立的引导基金，共有417支基金，基金规模8243.00亿。

▎政府引导基金地域分布逐渐从经济发达地区向中西部地区蔓延

纵观我国引导基金的区域分布，可以看到，近年来北京、上海、深圳、江苏等VC/PE发展较好城市的政府引导基金发展势头强劲，同时民间企业与产业园区云集的一些二线城市也先后跟进创立政府引导基金扶持当地产业发展。总体而言，在经济发达的东部地区引导基金设立密集，而中、西部经济欠发达地区设立的引导基金相对较少。具体来看，江苏和浙江地区是中国政府引导基金设立最密集的省份，云集了大批地市级、区县级引导基金。环渤海地区中，北京、天津、山东地区引导基金设立较多。中西部地区引导基金起步时间较晚，但近几年也逐渐活跃起来，湖北、四川、陕西、内蒙古是引导基金设立数量较多的地区，并不断出现十亿级规模以上的引导基金。

从设立数量来看，北京地区累计成立88支政府引导基金，居各地区之首；另外广东和浙江地区引导基金设立相对活跃，基金数量分别为85支和84支。其次是华南地区，基金规模和数量分别为114.785亿元和23支。从基金设立规模来看，湖北以5471.28亿规模稳居各省之首，紧随其后的是北京和广东，基金规模分别为4367.25亿和1451.83亿。

▎政府投资基金管理暂行办法出台，强调市场化运作和绩效评价制度

2015年11月12日，财政部发布《政府投资基金暂行管理办法》（以下简称《办法》），《办法》要求，政府投资基金募资、投资、投后管理、清算、退出等通过市场化运作。

财政部所定义的政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。

《办法》称，财政部门应指导投资基金建立科学的决策机制，确保投资基金政策性目标实现，一般不参与基金日常管理事务。投资基金各出资方应当按照“利益共享、风险共担”的原则，明确约定收益处理和亏损负担方式。亏损应由出资方共同承担，政府可适当让利，但不得向其他出资人承诺投资本金不受损失，不得承诺最低收益。

在政府投资基金的预算管理方面，《办法》规定，各级政府出资设立投资基金，应由同级财政部门根据章程约定的出资方案将当年政府出资额纳入年度政府预算。同时，各级财政部门应建立政府投资基金绩效评价制度，按年度对基金政策目标实现程度、投资运营情况等开展评价，有效应用绩效评价结果。政府投资基金应当接受财政、审计部门对基金运行情况的审计、监督。

根据《办法》，各级财政部门一般应在以下四大领域设立投资基金：

（一）支持创新创业。为了加快有利于创新发展的市场环境，增加创业投资资本的供给，鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。

（二）支持中小企业发展。为了体现国家宏观政策、产业政策和区域发展规划意图，扶持中型、小型、微型企业发展，改善企业服务环境和融资环境，激发企业创业创新活力，增强经济持续发展内生动力。

（三）支持产业转型升级和发展。为了落实国家产业政策，扶持重大关键技术产业化，引导社会资本增加投入，有效解决产业发展投入大、风险大的问题，有效实现产业转型升级和重大发展，推动经济结构调整和资源优化配置。

（四）支持基础设施和公共服务领域。为改革公共服务供给机制，创新公共设施投融资模式，鼓励和引导社会资本进入基础设施和公共服务领域，加快推进重大基础设施建设，提高公共服务质量和水平。

我们来看看重庆市市长黄奇帆是如何评价政府投资基金的好处的：

以市场化运作政府投资基金，是完善财政体制、解决制度瓶颈的重大改革。

当前，我国财政部门在促进产业发展资金的使用中还存在一些问题。一是资金使用还不充分。常年有结转结余资金沉淀，经年累计，可能出现大量的闲置资金，有效使用不足。二是资金投向分散，包括技术改造、困难企业补助、进出口类企业补贴、中小微企业补助等多种用途，绩效难以评估。三是尽管有严格的管理规定和程序，但实施过程中难免出现“灰色交易”。从财政管理角度看，组建政府产业引导股权投资基金有五个重要意义。 

第一，通过1：3或1：4甚至更高的杠杆比，放大财政扶持资金，以市场化运作方式投入到技改、技术进步和科研开发产业化等方面，还可加大产业重组、企业并购力度，有助于促进经济结构调整、产业结构调整和资源优化配置。 

第二，有助于财政资金保值增值。私募股权投资基金年化回报率往往在10%以上，甚至达到15%到20%。财政资金与社会资本同股同权，同等回报。 

第三，推动企业向混合所有制发展，完善企业法人治理结构。财政性资金和社会资金对国有企业、民营企业投资，会使得企业股权多元化，有助于企业完善法人治理结构，更好地适应市场经济的需要，符合十八届三中全会国有企业改革方向。 

第四，政府机关、政府公务人员一般不直接参与基金运作管理，可减少政府干预和个别公务人员的灰色交易。 

第五，通过建立产业引导股权投资基金的运行模式，使市场发挥资源配置中的决定性作用，政府和财政部门仅仅提供基本的市场“守夜人”服务。 

（部分资料来源：清科研究中心）